3000億并購(gòu)900億，海光信息“鯨吞”中科曙光
5月25日晚，海光信息與中科曙光同時(shí)發(fā)布公告，宣布正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。根據(jù)披露，海光信息擬通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。自5月26日起，兩家公司A股股票開始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。
新巨頭誕生
海光信息與中科曙光在中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都占據(jù)著重要地位。海光信息專注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于金融、電信、能源等多個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)中心，以及大數(shù)據(jù)處理、人工智能等前沿領(lǐng)域，于2022年8月12日登陸上交所科創(chuàng)板。而中科曙光深耕高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域多年，擁有完整的IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品線和完備的計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)，于2014年11月6日在上交所主板掛牌上市。
截至上周5月23日休市，中科曙光股價(jià)為61.90元/股，總市值為906億元；海光信息股價(jià)為136.13元/股，總市值為3164億元，排名科創(chuàng)板市值第一。
截至2024年12月31日，海光信息前兩大股東分別為中科曙光、成都國(guó)資，分別持股27.96%、17.00%。而且兩家公司的實(shí)際控制人均為中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所，這種緊密的股權(quán)關(guān)系和共同的“出身”，為此次合并奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中科曙光與海光信息之間的關(guān)聯(lián)交易也較為頻繁——2022年、2023年、2024年，中科曙光與海光信息的關(guān)聯(lián)交易金額分別為29.12億元、24.74億元、36.89億元，占海光信息收入的較大比例。
一旦合并成功，海光信息的芯片技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與中科曙光在服務(wù)器、存儲(chǔ)設(shè)備等硬件領(lǐng)域的深厚積累相結(jié)合，能夠打造出更完整的“芯片-硬件-軟件”解決方案，構(gòu)建起“芯片+整機(jī)+算力服務(wù)”的全鏈條能力。例如，海光的深算系列DCU性能已達(dá)英偉達(dá)A100的70%，中科曙光自主研發(fā)的硅立方液冷服務(wù)器集群可將GPU利用率提升30%以上，二者結(jié)合，通過(guò)芯片-算法-散熱全鏈路優(yōu)化，預(yù)計(jì)合并后三年內(nèi)，AI訓(xùn)練算力成本可降低40%，推理時(shí)延縮短50%，極大地提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，加速國(guó)產(chǎn)芯片規(guī)模化應(yīng)用。
分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，合并后的新公司的國(guó)產(chǎn)服務(wù)器市場(chǎng)份額有望大幅超過(guò)目前的15%，AI芯片市場(chǎng)份額到2027年有望突破50%，成為國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭企業(yè)。
此外，中科曙光在寧夏、貴州等西部樞紐布局了算力節(jié)點(diǎn)，海光芯片則為國(guó)產(chǎn)化算力提供基座。合并后，在推進(jìn)國(guó)內(nèi)“東數(shù)西算”工程的同時(shí)，其成功經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)模式有望向“一帶一路”沿線國(guó)家等拓展。通過(guò)在海外建設(shè)數(shù)據(jù)中心、提供算力服務(wù)，將中國(guó)的算力產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)輸出，帶動(dòng)相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)走出去，提升中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)在全球的產(chǎn)業(yè)鏈地位，逐步構(gòu)建以中國(guó)為核心的全球算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
推動(dòng)行業(yè)整合
當(dāng)下，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)正處于快速變革與發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。從政策層面來(lái)看，此次合并也是《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂發(fā)布后首單上市公司之間的吸收合并交易，完全符合政策鼓勵(lì)方向，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)企業(yè)通過(guò)重組優(yōu)化資源配置、提升競(jìng)爭(zhēng)力的支持。
可以預(yù)見的是，隨著市場(chǎng)份額擴(kuò)大和技術(shù)實(shí)力提升，新公司在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)將顯著增強(qiáng)。在采購(gòu)環(huán)節(jié)，憑借大規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，能夠降低原材料、零部件采購(gòu)成本，提高利潤(rùn)空間；在標(biāo)準(zhǔn)制定方面，將擁有更大影響力，推動(dòng)建立以中國(guó)企業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。例如在數(shù)據(jù)中心建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)中，中科曙光在液冷數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，PUE值低至1.04，合并后可將相關(guān)優(yōu)勢(shì)技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)推廣，引導(dǎo)行業(yè)向綠色、高效方向發(fā)展。
在軟件生態(tài)適配方面，新公司可以憑借自身影響力，推動(dòng)統(tǒng)信軟件、麒麟操作系統(tǒng)等國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟件與硬件更好地適配，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展 。在芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，新公司可與中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技等本土企業(yè)在先進(jìn)制程、封裝測(cè)試上深化合作，提升國(guó)內(nèi)芯片制造整體水平。
應(yīng)用層面，則可以為百度、阿里等云服務(wù)商提供更自主可控的算力底座。例如，在新的數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目中，新公司可整合上下游資源，為云服務(wù)商提供從芯片、服務(wù)器到軟件系統(tǒng)的一站式解決方案，提升項(xiàng)目交付效率和質(zhì)量。在人工智能和云計(jì)算領(lǐng)域，憑借海光芯片的強(qiáng)大算力和中科曙光的設(shè)備及服務(wù)能力，可為企業(yè)提供更高效、穩(wěn)定的算力支持，幫助企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中占據(jù)先機(jī)。
這一合并案例還有可能促使其他國(guó)內(nèi)廠商加快整合步伐，包括華為鯤鵬生態(tài)、飛騰CPU陣營(yíng)等，都有可能通過(guò)類似并購(gòu)、合作等方式強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力，提升技術(shù)水平和市場(chǎng)份額。
