索尼或拆分低利潤率的半導體子公司
2025-05-01
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彭博新聞引述相關消息稱，索尼可能計劃拆分其半導體子公司索尼半導體解決方案(Sony Semiconductor Solutions)，并將掛牌上市。
知情人士表示，索尼最快可能會在今年內執行這一決策，同時也可能讓公司主體更加聚焦于娛樂事業。在此之前，索尼已宣布將索尼金融業務部分拆分，預計將于今年10月正式執行。
目前索尼COMS圖像傳感器(CIS)全球份額超54%，覆蓋手機、安防、汽車等領域，成為智能傳感核心供應商，此外，主要產品還包括邊緣AI傳感平臺AITRIOS等。
游戲與音樂，比半導體更賺錢
盡管CIS市占率高，但半導體業務近年的盈利疲軟 —— 成像與傳感器部門營業利潤率已從 25% 降至 10% 出頭，而同期游戲（營業利潤 1181 億日元，增速 37.1%）和音樂業務（增速 27.9%）表現強勁，業務重心分化促使集團重新配置資源。
索尼集團分拆后可集中資源強化游戲（PlayStation）、影視（索尼影業）和音樂等核心娛樂板塊。2024 年四季度財報顯示，游戲業務營業利潤占比已達 45%，成為絕對增長引擎，而半導體業務收入同比下滑 12%，拖累集團整體毛利率。
拆分獨立后的優劣勢
部分投資者認為分拆有助于釋放半導體業務估值（當前該部門估值約 150 億美元），通過獨立融資加速技術迭代，尤其在自動駕駛、元宇宙等新興領域。
而擔憂者指出獨立后可能失去集團內部協同優勢，尤其在圖像傳感器與索尼相機、手機業務的技術共享上，獨立后的企業需面對激烈的市場競爭，例如豪威科技（Omnivision）、三星（Samsung）等同行的擠壓。
